블랙스완과 $MAX, 고FDV 암호화의 비극의 종말의 시작

원래 저자: Cyril, Crypto Observer

암호화의 고통 – 높은 FDV와 낮은 유통 딜레마

암호화폐 산업은 두 세계 사이에 놓여 있습니다. 하나는 서서히 쇠퇴해 가는 세계이고, 다른 하나는 아직 형성되지 않은 세계입니다.

거의 예외 없이 2024년에 상장된 토큰은 공통적인 특징을 가지고 있습니다. 매우 높은 FDV(완전 희석 가치 평가)와 매우 낮은 유통량입니다. 이러한 토큰은 TGE(토큰 생성 이벤트) 이후에도 계속 잠금 해제되어 잠금 해제된 토큰에 대한 시장에 많은 매도 압력을 가합니다. 높은 FDV와 낮은 유통 모델은 암호화폐 산업에서 골치 아픈 문제가 되었으며, 이 강세장이 실제로 시작되지 않은 주요 이유로 널리 알려져 있습니다.

바이낸스는 5월 24일에 발표한 연구 보고서에서, 미래에 발행될 수 있는 새로운 토큰을 포함하지 않고, 2024년부터 2030년 사이에 총 $1,550억 달러 상당의 토큰이 잠금 해제될 것이라고 밝혔습니다. 직면하다 이런 시장 구조에서는 신규 자금이 대량 유입되지 않고는 시장이 지속적으로 상승하기란 사실상 불가능하기 때문에 유통량이 적고 FDV가 높은 VC 코인이 대량으로 등장하면 비판을 받게 됩니다.

Hotcoins 연구 보고서는 시가총액 기준 상위 300개 암호화폐 중 60개가 MC/FDV(유통 시가총액 대비 완전 희석 시가총액 비율)가 0.5 미만으로 20%에 달한다고 추가로 지적했습니다. 그 중 15개가 MC/FDV가 0.2 미만이며, Worldcoin(WLD), Saga(SAGA), Ethena(ENA), Starknet(STRK)과 같은 토큰조차도 유통량이 10% 미만입니다.

이러한 데이터는 현재 시장 상황이 매우 어렵다는 것을 보여줍니다. 특히 높은 FDV와 낮은 유통이 억제되는 상황에서는 시장의 회복과 건전한 발전이 더욱 어려울 것입니다.

아래 표에서 볼 수 있듯이, 2024년 바이낸스에 상장된 토큰의 대부분은 FDV가 10억 달러가 넘었고, 일부 토큰은 출시 시 100억 달러를 넘기도 합니다. 이러한 새로운 코인은 거의 모두 하락했습니다. 일반적으로 VC/KOL이 리테일 투자자에게 판매하고 있으며, 리테일 투자자는 분노하여 이러한 토큰을 포기하고 밈 토큰으로 전환하고 있으며, 공급이 너무 적어 의미 있는 가격 발견이 어렵다는 것이 일반적인 이해입니다.

(데이터 출처: @Ryanqyz_hodl)

블랙스완과 $MAX

5월에서 8월까지 높은 FDV와 낮은 유통 토큰의 물결을 시장이 반영한 후, 새로운 변화와 추세가 이미 형성되고 있습니다. 최근의 몇몇 스타 프로젝트의 TGE 방법에서 변화의 단서를 볼 수 있습니다.

8월 5일의 블랙스완은 3월 12일과 5월 19일과 같은 Web3 기념일이 될 운명입니다. 이 날, 매우 인기 있는 Web3 게임 플랫폼 MATR1X의 모체 코인 $MAX가 OKX에 출시되었으며, 개장 가격은 US$0.2, FDV는 US$160m, 유통 시장 가치는 US$25m입니다. 이전에 MATR1X는 투자 기관과 KOL에 의해 항상 이 라운드 Web3 게임 트랙의 리더이자 풍향계로 여겨졌습니다. 이러한 FDV 시장 가치로 거래가 시작되자 모든 사람이 충격을 받았습니다. 일부 소식통에 따르면 $MAX의 개장 가격은 많은 기관 투자자들이 획득한 칩보다 훨씬 낮았으며, 이는 전 세계 KOL들 사이에서 광범위한 논의를 촉발했습니다.

MATR1X를 모르는 사람도 있을 겁니다. 간단히 말해서 인기 게임을 보유한 Web3 엔터테인먼트 플랫폼입니다. 주로 타사 게임을 개발하고 소개합니다. 배경에 대해 간단히 말씀드리겠습니다. $20 million을 모금했으며($30 million이라고 보도되고 있으며 $10 million은 공개되지 않음) Foulis Ventures(StepN 선두), Hana Financial(한국 최고의 재벌), OKX, Makers Fund(미국 3대 게임 펀드 중 하나), SevenX(최고의 Web3 게임 펀드), Amber(최고의 마켓 메이커)와 같은 고급 투자 기관을 보유하고 있습니다.

MATR1X의 첫 번째 슈팅 모바일 게임 MATR1X FIRE는 300만 회 이상 다운로드되었으며, 이는 모두 검증된 실제 사용자입니다. Google Play의 데이터에 따르면 다운로드 볼륨은 100만+로 표시되고(GooglePlay는 500만 미만의 다운로드에 대해 100만+로 표시), 공식 Google Analytics 데이터는 총 다운로드 볼륨이 300만 개를 초과한다고 보여줍니다.

(데이터 출처: MATR1X 공식 트윗)

최고 수준의 배경과 데이터를 갖춘 이런 프로젝트에 대해 $1억6천만 달러라는 낮은 FDV로 TGE를 개시한 것은 시장의 모든 사람들의 기대를 훌쩍 뛰어넘은 것입니다.

높은 인기와 거대한 거래량

이런 종류의 데뷔는 $MAX에 많은 노출을 가져왔습니다. Twitter와 주요 커뮤니티에서 많은 토론이 있었습니다. OKX의 일일 거래량은 1억 달러가 넘고, 24시간 거래량은 OKX에서 BTC와 ETH에 이어 3위 안에 들었습니다. 새로운 코인이 이런 관심을 받을 수 있습니다. 시장이 낮은 FDV를 수용한다는 것을 알 수 있습니다. 트레이더들은 오랫동안 높은 FDV로 인해 어려움을 겪었습니다.

(데이터 출처: CoinmarketCap)

OKX의 산업 결정

시장은 이러한 변화를 겪기 시작했으며, 이는 OKX와 바이낸스와 같은 주요 대형 거래소가 업계를 바로잡으려는 결심과도 밀접한 관련이 있을 수 있습니다. OKX의 설립자는 8월 2일에 공개적으로 게시하여 프로젝트의 문제점을 직접 지적했으며, 일부 토큰 프로젝트 당사자가 TGE 이후 한 일은 보유분을 방출하고 줄이는 것뿐이라고 지적했습니다. 거래소는 높은 FDV와 낮은 유통 프로젝트의 공범이 되어서는 안 되며, 모든 사람에게 이 시장을 보호할 것을 촉구했습니다.

며칠 후, $MAX가 OKX에 상장되어 1억 6천만의 낮은 FDV와 거대한 거래량으로 오픈했습니다. 이를 OKX의 산업적 결의와 연관시키지 않는 것은 어렵습니다. 주요 거래소는 높은 FDV와 낮은 유통 게임이 더 이상 지속될 수 없다는 것을 깨달았습니다.

OKX 외에도 바이낸스는 중소 규모 암호화폐 프로젝트에 대한 지원을 표명하고, 직접 상장, 런치풀, 메가드롭 등 바이낸스 상장 프로젝트에 지원할 고품질 팀과 프로젝트를 초대했습니다. 바이낸스는 우수한 기본, 유기적 커뮤니티 기반, 지속 가능한 사업 모델 및 산업적 책임을 갖춘 중소 규모 암호화폐 프로젝트에 대한 지원을 강화하여 블록체인 생태계의 발전을 촉진하고자 합니다.

장 오픈 전 $2억 소각

MATR1X는 $1억 6천만이라는 극히 낮은 FDV로 오픈한 데 이어, 8월 5일 거래 시작 4시간 전에 $MAX가 2억 토큰을 소각하는 놀라운 작전을 펼쳤습니다.

이 작전은 많은 사람들을 혼란스럽게 했습니다. 일반적으로 이런 대규모의 좋은 소식은 통화 가격을 높이고 시장 신뢰를 높이기 위해 시장이 닫힌 후에 발표됩니다. 그러나 8월 5일의 블랙 스완 사건을 고려할 때 MATR1X는 시장이 열리기 전에 시장 신뢰를 높이고 싶을 수 있습니다. MATR1X의 설립자는 Twitter에서 MATR1X가 자체 혈액을 생성할 수 있는 능력이 있다고 믿고 다양한 수단을 통해 디플레이션을 계속 유지하고 FDV를 적극적으로 줄일 계획이라고 말했습니다.

또한 MATR1X 공식 웹사이트의 토큰 경제학에서 볼 수 있듯이 팀과 투자자들은 5,000만 개의 토큰을 소각했으며, 모든 투자자와 팀은 12개월 동안 잠금을 해제하고 5년 후에 잠금을 해제해야 합니다. 1억 6,000만 개의 저 FDV 시작, 2억 MAX의 사전 시장 소각, 팀의 5,000만 개 소각, 300만 명의 게임 사용자의 지원을 포함한 이러한 일련의 조치는 모두 MATR1X의 장기주의를 보여줍니다. 또한 고 FDV와 저 유통의 TGE 모델이 점차 해체되고 있음을 보여줍니다.

다음 라운드는 실제 신청 주기입니다.

Ryanqyzs 최근 인기 기사 블록체인 산업에서 실제로 무슨 일이 일어나고 있는가 그는 암호화폐 산업에 참여하는 다양한 참여자들의 현재 상황과 문제점을 심도 있게 분석했습니다. 그는 벤처 캐피털이든, 프로젝트 당사자이든, 시장 참여자이든, 그들은 단지 이야기만 하고 실제적 응용 프로그램에는 집중하지 않는 악순환에 갇힌 듯하다고 지적했습니다. 많은 프로젝트가 비현실적인 이야기를 만들어 대중을 끌어들인 다음 코인을 판매합니다. VC 코인과 밈 코인 사이에는 본질적인 차이가 거의 없습니다.

Ryanqyz는 다음 주기가 실제 응용 프로그램의 주기가 될 것이라고 추가로 지적했습니다. 암호화폐 산업은 더 이상 스토리텔링과 높은 평가에만 의존하여 코인을 판매할 수 없는 단계에 도달했습니다. 미래에는 자체 혈액을 생성하고 Web3의 진정한 상용화를 검증할 수 있는 프로젝트만이 두드러질 수 있습니다. 우리가 인정하든 그렇지 않든, 이전의 시장 전반적 상승은 다시 나타나지 않을 수 있으며, Web3 응용 프로그램을 적극적으로 탐색하고 높은 FDV 개방에 의존하지 않는 MATR1X와 같은 선구적 프로젝트는 우리의 관심과 존경을 받을 만합니다.

원본 링크

이 기사는 인터넷에서 발췌한 것입니다: 블랙스완과 $MAX, 고 FDV 암호화의 비극의 종말의 시작

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소개 비트코인은 현재 가장 유동적이고 안전한 블록체인입니다. 등록이 시작된 후, BTC 생태계는 많은 개발자를 끌어들였고, 이들은 BTC의 프로그래밍 가능성과 확장 문제에 빠르게 주목했습니다. ZK, DA, 사이드 체인, 롤업, 리스테이킹 및 기타 솔루션과 같은 다양한 아이디어를 도입함으로써 BTC 생태계의 번영은 새로운 고점에 도달했으며, 이번 라운드의 강세장의 주요 플롯이 되었습니다. 그러나 이러한 설계 중 다수는 ETH와 같은 스마트 계약의 확장 경험을 계속했으며, 시스템의 약점인 중앙 집중식 크로스 체인 브리지에 의존해야 합니다. BTC 자체의 특성을 기반으로 설계된 솔루션은 거의 없으며, 이는 BTC 자체가…