加密监管新趋势：阿联酋为何成为 Web3 建设者新聚集地？

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原创 | Odaily星球日报（ @OdailyChina )

2024 年是加密货币 industry takes a big step towards the mainstream. US Bitcoin and Ethereum spot ETFs have been approved and started trading, and a number of traditional asset management giants such as BlackRock and Fidelity have begun to get involved in the crypto business. With the rapid development of the cryptocurrency market, governments and regulators have gradually realized the potential risks, such as money laundering, fraud, and market manipulation. More and more countries have begun to strengthen supervision and introduce relevant laws and regulations to protect investors and maintain market stability.

不同地区对加密资产监管采取了各自不同的做法。美国凭借其强大的金融基础，继续主导加密行业，美国证券交易委员会 (SEC) 也在加大对加密行业的监管力度。作为历史悠久的金融中心，香港不断推出新政策拥抱 Web3，其严格的牌照发放和稳定币沙盒测试无不彰显其实力。新加坡、泰国、越南等东南亚国家也在积极拥抱 Web3。屡屡举行的行业峰会和新兴加密公司的入局，为亚洲加密行业的发展注入了新的活力。

Odaily星球日报推出《全球加密监管新趋势》系列报告，致力于为Web3建设者提供前沿监管资讯。通过从全球视角理清监管格局，帮助Web3建设者准确把握不同地区的政策导向，在合法合规的框架内创新，发挥技术优势，助力Web3朝着更健康、更有序、更创新的方向发展。

本期，我们聚焦Web3建设者的新聚集地——阿联酋。 作为中东地区的金融中心，阿联酋正积极调整加密货币监管政策，以提升其在全球金融市场的竞争力。阿联酋政府致力于打造安全透明的虚拟资产生态，吸引国际投资者和创新型企业。迪拜在此过程中迅速崛起，成为加密货币公司的聚集地，吸引了大量全球加密人才和资本。

阿联酋是一个联邦国家，由阿布扎比、迪拜、沙迦、阿治曼、乌姆盖万、拉斯海玛和富查伊拉七个酋长国组成。每个酋长国都享有独立自治权，这导致每个酋长国，尤其是阿布扎比和迪拜，对加密货币的政策各有不同。这种情况使得阿联酋整体的加密货币监管政策复杂多样。

Odaily星球日报将逐步解析阿联酋对于加密货币的监管政策，并揭示迪拜为何成为加密行业最热门地区之一。

阿联酋复杂的加密监管策略：三大、两大特殊

在阿联酋，阿布扎比和迪拜两个酋长国的GDP占该国总量的80%，这使得它们在国民经济中拥有重要发言权，并导致加密货币政策相对独立。此外，两个酋长国还建立了多个经济自由区，其中包括阿布扎比全球市场阿联酋拥有阿布扎比的阿布扎比国际金融中心（ADGM）、迪拜国际金融中心（DIFC）、迪拜多种商品交易中心（DMCC）、迪拜世界贸易中心（DWTC）和迪拜机场自由区管理局（DAFZA）。拉斯海马酋长国还建立了拉斯海马数字资产绿洲（RAK）。

研究阿联酋的加密货币政策，可以概括为“三大两特”。其中，“三大”代表：

阿联酋中央银行：负责加密货币支付的监管。
阿联酋证券和商品委员会（SCA）：负责加密货币投资的监管。
迪拜虚拟资产监管局（VARA）：全球首个专门的虚拟资产监管机构。

“两个特殊”是指：

阿布扎比全球市场（ADGM）：独立于其他监管机构，拥有自己的加密监管政策。
迪拜国际金融中心（DIFC）：也拥有独立的加密监管政策。

这种划分的依据是，阿联酋央行专注于加密货币支付监管，而 SCA 和 VARA 则代表主要许可机构。ADGM 和 DIFC 不直接受上述政策管辖，各自独立制定加密监管政策。

此外，迪拜多种商品交易中心（DMCC）也拥有独立牌照，但相关法律并不排除DMCC，自由区应受迪拜虚拟资产监管局（VARA）监管，其余则应根据其物理位置分别接受三巨头的管辖。

阿联酋中央银行

阿联酋中央银行（CBUAE）在加密货币监管方面采取了多项策略，以确保市场的合规性和安全性。首先，阿联酋实施了反洗钱（AML）和反恐怖主义融资（CFT）法规，这些法规基于国际标准，特别是金融行动特别工作组（FATF）的建议，以打击洗钱和恐怖主义融资。金融机构必须进行客户尽职调查，监控交易并及时报告可疑活动，以履行其法律责任。

此外，2023年2月，阿联酋央行还发布《持牌金融机构虚拟资产及虚拟资产服务供应商风险指引》帮助受监管的金融机构理解并有效执行这些法规，并确保它们能够适应不断变化的合规环境。

与此同时，阿联酋央行发布支付代币服务条例 2023 年 6 月，阿联酋将颁布《稳定币监管条例》（PTSR），该条例专门监管稳定币和相关服务。该条例适用于整个阿联酋，但不包括迪拜国际金融中心 (DIFC) 和阿布扎比全球市场 (ADGM)。在 PTSR 中，支付代币定义以法定货币计价的稳定币。法规要求在阿联酋注册的实体申请支付代币服务许可证，并规定禁止未经许可提供支付代币服务或使用虚拟资产进行支付。为了缓解过渡，PTSR 设置了一年的适应期，使现有参与者能够逐步遵循新法规。

总体而言，阿联酋中央银行主要制定反洗钱（AML）和反恐怖主义融资（CFT）法规，并要求加密货币公司遵守这些法规。代币服务监管更倾向于稳定币支付的监管方向，USDT的发行方Tether去年8月也宣布将与在阿布扎比上市的加密货币集团Phoenix Group（PHX）合作，推出与阿联酋迪拉姆挂钩的代币。

阿联酋证券和商品委员会（SCA）

阿联酋证券和商品委员会（SCA）针对加密行业的监管战略旨在为虚拟资产（VA）和虚拟资产服务提供商（VASP）建立全面的监管框架，以促进市场稳定、保护投资者和维护金融诚信。SCA 意识到虚拟资产的多样性，包括加密货币和非同质化代币（NFT），其独特特性对传统金融体系构成了挑战。因此，SCA 发布了虚拟资产及虚拟资产服务商监管指南 2023年，规范虚拟资产的使用和服务提供商的活动。

根据监管规定指导条款中，SCA 将虚拟资产分为两类：用于投资目的的虚拟资产和用于支付目的的虚拟资产。投资资产受 SCA 监管，而支付资产受阿联酋中央银行监管，除非中央银行特别批准用于投资。此外，某些不用于投资的数字资产，如数字证券和 NFT，也不受 SCA 监管。

《证券监管局》的监管目标包括确保投资者保护、维护市场诚信以及降低与虚拟资产相关的风险。这些目标形成了严格的许可框架，以确保只有合格且财务状况良好的实体才能在虚拟资产市场运营。 SCA规定，以下涉及虚拟资产的活动必须获得许可：

虚拟资产平台运营管理：提供虚拟资产交易平台运营或管理服务的实体。
提供虚拟资产兑换服务：促进不同类型的虚拟资产之间、虚拟资产与法定货币之间的兑换。
提供虚拟资产转移服务：实现用户之间或平台之间的虚拟资产转移。
虚拟资产交易经纪服务：充当买家与卖家之间虚拟资产交易的中介。
虚拟资产的保管和管理：提供虚拟资产的安全保管和管理，包括对虚拟资产的控制。
与虚拟资产发行相关的金融服务：参与与虚拟资产发行或销售相关的金融服务，例如代币发行。

为了规范这些活动，SCA 为以下活动提供了特定的许可证和相关资本要求：

虚拟资产平台运营商：仅从事虚拟资产平台运营——实缴资本100万迪拉姆；同时还从事其他虚拟资产服务提供商活动——实缴资本500万迪拉姆。两家公司均需维持6个月的运营资金。
虚拟资产托管人：实缴资本400万迪拉姆，需维持6个月的营运资金。
虚拟资产财务顾问：实缴资本50万迪拉姆，以维持6个月的营运资金。
虚拟资产投资组合经理：实缴资本 300 万迪拉姆。
虚拟资产经纪商：实缴资本200万迪拉姆。
虚拟资产经销商：实收资本3000万迪拉姆。

除其他事项外，虚拟助理交易平台被视为等同于传统金融市场使用的多边交易设施（“MTF”）平台，这意味着它们受到类似的监管标准的约束。

在发牌要求方面，申请人必须符合新加坡监管局制定的所有监管标准，包括资本充足率以及反洗钱 (AML) 和反恐怖主义融资 (CFT) 合规要求。新加坡监管局要求合格实体维持足够的资本以支持运营，并实施有效的合规框架以检测和报告可疑活动。此外，新加坡监管局还为虚拟资产平台运营商规定了具体标准，以确保其运营的透明度和公平性。

在技术保护方面，VASP需要实施先进的安全措施，包括加密和数据保护。同时，SCA鼓励VASP遵守国际反洗钱和反恐怖融资标准，确保虚拟资产交易的可追溯性。此外，SCA强调消费者保护，要求VASP充分披露与虚拟资产相关的风险，确保客户资产的安全管理。

总体而言，阿联酋证券和商品委员会（SCA）是阿联酋加密行业最重要的监管机构之一。2023 年发布的《虚拟资产和虚拟资产服务提供商监管指南》明确了阿联酋中央银行和阿联酋证券和商品委员会（SCA）的职能规划。此外，2024 年 9 月，SCA 还与 VARA 签署了合作框架，明确各自的监管范围。SCA 和 VARA 将制定许可和监管虚拟资产服务提供商（VASP）的规则和程序。希望在迪拜运营的 VASP 必须获得 VARA 许可证，并可默认在 SCA 注册，以服务于更广泛的阿联酋市场。

迪拜虚拟资产监管局（VARA）

迪拜虚拟资产监管框架基于迪拜酋长国 2022 年第 (4) 号关于虚拟资产监管的法律该法于2022年3月生效，并设立了专门的监管机构——迪拜虚拟资产监管局（VARA），负责监督迪拜所有地区的虚拟资产活动，包括自由区和特别开发区，但不包括迪拜国际金融中心（DIFC）。VARA在制定全球最高标准的同时，也保护了投资者的权利，旨在促进无边界经济的发展。

VARA 监管框架由一套自上而下的法律和规则组成。 2023 年虚拟资产及相关活动条例提供了涵盖牌照申请、反洗钱、打击恐怖主义融资和营销的具体监管细节。该框架强调经济可持续性和跨境金融安全，并应对滥用新技术而产生的全球洗钱（ML）和恐怖主义融资（TF）风险。

《虚拟资产监管法》定义了八种受监管的虚拟资产活动，任何希望提供这些服务的虚拟资产服务提供商必须在运营前申请相关许可。具体包括：

虚拟资产咨询服务：为客户提供虚拟资产市场的建议和策略，帮助他们了解市场的复杂性。
虚拟资产经纪服务：包括安排虚拟资产交易、接受订单、促成交易等，为客户提供便捷的交易渠道。
虚拟资产托管服务：负责客户虚拟资产的安全保管，仅按照客户的指令行事，确保资产的安全。
虚拟资产交易服务：涉及虚拟资产与法定货币或其他虚拟资产的兑换，以提高市场流动性。
虚拟资产借贷服务：提供灵活的资金管理方式，用户可根据需要进行借入、借出。
虚拟资产管理及投资服务：代表客户管理虚拟资产并实施投资策略，实现资产增值。
虚拟资产转移及结算服务：确保不同实体或钱包之间虚拟资产的安全、高效转移。
虚拟资产发行类别一：主要涉及发行与法定货币挂钩的稳定币，为市场提供稳定的交易媒介。

每个牌照都有详细的合规要求，以确保VASP在提供服务时遵守相关法规，保障客户的权益。

在迪拜，所有希望开展虚拟资产活动的公司在运营前都必须获得 VARA 的许可。申请流程分为两个主要阶段：

第一阶段：

向迪拜经济旅游局（DET）或相关自由区提交初始披露调查问卷（IDQ）。
提供商业计划以及公司所有者和高管的详细信息。
缴纳申请审核的初始费用（通常为许可证申请费的50%）。
获得初步批准，完成公司的法律组建和运营准备，例如租赁办公空间和员工入职。

需要注意的是，现阶段即便获得初步批准，申请公司依然不被允许从事虚拟资产活动。

第 2 阶段：

根据 VARA 指南准备并提交相关文件。
与 VARA 的反馈互动，可能包括会议、访谈和提交其他文件。
支付剩余的申请费和第一年的监督费。
最终获得 VASP 许可证，但可能附带运营条件。

VARA 保留不授予许可的权利，特别是当公司的活动超出监管范围或不符合监管标准时。

对于在 2023 年 2 月之前开展虚拟资产业务的公司，VARA 建立了一个遗留计划，允许这些遗留运营商通过填写初始披露问卷 (IDQ) 进行注册，获得过渡许可证 (LOP)，并在有限时间内过渡到全面监管制度。该机制不仅提供 50% 的许可费折扣，还降低了资本要求，为 VASP 提供了充足的时间来调整以遵守新法规。

2024年9月30日，《豁免权法案》修改了多项法规 . 新的 VARA 法规将于 2024 年 10 月 1 日正式生效，标志着迪拜虚拟资产监管框架发生重大转变。新法规扩大了监管范围，不仅涵盖虚拟资产的营销和推广，还涵盖咨询服务、去中心化金融（DeFi）和托管服务等多项服务。虚拟资产的定义也得到了更新，尤其是支付代币、稳定币和 NFT（非同质化代币）。

新规要求从事虚拟资产营销的公司必须取得特别牌照，并在宣传材料中披露所有重大风险，确保信息公平、清晰且不具误导性。对激进营销策略的监管也更为严格，明确禁止夸大潜在回报的宣传。

此外，新法规还引入了分级处罚制度，根据违法行为的严重程度实施不同的处罚，轻微违法行为可能导致行政罚款，严重违法行为可能导致吊销营业执照。现有企业可以在新法规生效前继续开展某些活动，但新的营销和促销活动必须符合新标准。

根据 VARA 公共登记册 其中，共有19家公司申请VARA牌照，包括币安、OKX、Crypto.com等；还有三家公司等待批准，分别是：Bybit、WadzPay、Deribit。

总体而言，VARA 在迪拜虚拟资产监管框架中发挥着关键作用，为企业获得牌照设定了详细的合规要求和两阶段申请流程。从 2024 年 10 月起，新颁布的法规将扩大监管范围，涵盖营销、咨询服务、去中心化金融 (DeFi) 和托管服务，同时引入分级处罚制度，以处理不当营销和夸大宣传。

阿布扎比全球市场 (ADGM)

阿布扎比全球市场（ADGM）是2013年在阿联酋阿布扎比成立的国际金融中心，旨在推动当地及中东地区金融服务业的发展，吸引国际投资者和企业。作为独立的经济区，ADGM采用英美法律体系，提供透明、高效的监管环境，涵盖银行、资产管理、保险和金融科技等多个领域。近年来，ADGM开始关注加密货币和数字资产，力争在这一新兴领域建立健全的监管框架。

ADGM 的监管机构——金融服务监管局 (FSRA) 负责制定和执行加密资产的监管政策。2020 年，FSRA 发布了一份文件，协调 ADGM 内部数字证券的运营，2022 年，它发布了《虚拟资产活动监管指南》。这些指南明确了虚拟资产提供商的监管要求，包括资本前提条件、人员控制、反洗钱 (AML) 和客户尽职调查 (KYC) 等合规措施。

此外，ADGM于2023年为去中心化自治组织（DAO）和其他数字资产实体引入了正式的监管框架，允许DAO合法运营并向成员发行代币。这些政策不仅为市场参与者提供了明确的指导，也推动阿布扎比成为该地区数字资产创新的领导者。

在ADGM从事加密资产相关业务的公司需要申请相应的牌照，申请流程通常包括以下步骤：

提交申请：企业需提供公司背景、商业计划和合规措施等详细信息。
尽职调查：FSRA将对申请公司进行尽职调查，以确保其符合监管要求。
获得批准：一旦获得批准，该公司将获得适当的许可证，允许其在 ADGM 内合法运营。

获得许可的企业还必须遵守严格的合规要求，包括定期报告和审计，以确保持续遵守监管标准。

此外，ADGM 还设立了金融科技沙盒，允许企业在受控环境中测试其加密相关产品和服务。沙盒的主要功能包括：

促进创新：企业可以在相对低风险的环境中开发和测试新技术，推动金融科技创新。
降低进入门槛：初创公司可以在没有过多监管负担的情况下探索市场机会。
实时反馈：企业在测试过程中可以获得FSRA的实时反馈，帮助他们调整和优化产品。

这一机制不仅支持创新快速发展，而且确保新产品符合监管要求，从而保护市场参与者的利益。

一般来说，阿布扎比全球市场能够独立于阿联酋其他地区进行自我监管，主要得益于其既定的法律框架和监管机构。作为一个独立的经济区，阿布扎比全球市场拥有灵活的监管机制，可以快速适应全球金融市场的变化，特别是在加密货币和数字资产领域。目前，币安已获得金融服务许可证金融服务监管局（FSRA）发行的、开展虚拟资产相关托管和监管活动的金融监管机构（FSP）。

迪拜国际金融中心（DIFC）

迪拜国际金融中心（DIFC）是阿联酋迪拜的一个自由区，成立于 2004 年，目标是成为世界领先的金融中心之一。DIFC 为金融机构提供了良好的商业环境，吸引了众多银行、保险公司、资产管理公司和其他金融服务公司。其独特的法律框架和税收政策使其成为国际投资者和企业的热门目的地。

迪拜金融服务管理局（DFSA）通过两项关键政策监管加密行业：

2021 年 10 月，DFSA 发布了《投资代币制度》，为投资代币（如证券代币或衍生代币）提供了初步监管框架。投资代币被定义为权利和所有权的数字表示，旨在确保参与在 DIFC 内营销、发行、交易或持有投资代币的机构遵守必要的合规要求。

2022 年 11 月，DFSA 随后推出了一项全面的加密代币制度，以规范加密货币行业和市场。该制度的目标是促进创新，同时确保企业遵守最佳反洗钱 (AML) 和反恐怖主义融资 (CFT) 实践。它涵盖金融犯罪、技术、欺诈、治理和风险等多个领域，提供消费者保护和市场透明度。

在 DIFC 运营的公司需要从 DFSA 获得许可才能提供加密服务。申请流程包括以下步骤：

资格评估：提交申请后，DFSA将评估申请人的商业模式和合规能力。
文档要求：提供详细的业务计划、技术架构和风险管理策略。
模块清单：公司必须满足 DFSA 的综合标准，包括商业模式、公司治理、高级管理人员的资质、财务资源和反洗钱措施。
成本：获得许可证的成本范围从 $2,000 到 $70,000，具体取决于所请求的服务类型。

此外，DFSA还推出了监管沙盒，支持金融科技公司在受控环境中进行创新，其主要功能包括：

安全测试：公司可以在有限的客户群上测试他们的产品，以验证技术和市场需求。
监管支持：DFSA 提供指导和反馈，帮助公司了解合规要求并优化产品设计。
促进创新：沙盒鼓励企业探索新技术，同时确保市场的安全。

在 DFSA 监管沙盒中，多家金融科技公司已成功测试了其创新解决方案。例如：

InstaRem：在成功测试跨境支付解决方案后，获得了DIFC的运营许可。
Sarwa：通过沙盒验证智能投资咨询服务，迅速扩大客户群。
BitOasis：在沙盒中测试其加密货币交易平台的合规性，并成功获得许可证。

总体来说，迪拜国际金融中心（DIFC）与阿布扎比全球市场（ADGM）的起点是一致的，二者的法律体系均为英美法系，与阿联酋其他地区有较大差异。

迪拜如何成为全球加密货币中心之一

近年来，迪拜迅速崛起，成为全球加密货币和区块链技术的聚集地之一。它的成功不仅得益于地理位置和基础设施，还得益于政府的政策支持和开放的商业环境。下面将从硬实力和软实力两个角度探讨迪拜崛起的原因。

硬实力

地理位置：迪拜位于中东地区的战略中心，东临亚洲，西接欧洲，是东西方沟通的重要桥梁。这一地理优势使得迪拜成为全球贸易和金融中心，吸引了大批跨国公司和投资者的目光。

人才库：迪拜致力于吸引全球顶尖的加密人才，通过提供良好的生活条件和职业发展机会，吸引了众多区块链专家和技术人才，人才聚集为加密行业的发展提供了有力的支持。

资本实力：随着全球富豪纷纷移民迪拜，投资者对加密货币市场的兴趣不断提升。该城市已成为高净值人士和投资机构的热门聚集地，资金的流入为当地加密货币公司的成长提供了充足的资本支持。

基础设施：迪拜还拥有较为完善的数字经济基础设施，包括5G网络的普及，为技术创新和商业发展提供了有力支撑。高效的通讯网络和先进的金融基础设施使加密交易和区块链应用得以快速发展。

软实力

开放程度：相比其他中东地区，迪拜在经济和社会政策上表现出了更大的开放性。这种开放的环境为加密货币公司创造了更多的机会，也使外国公司在这里开展业务变得更加容易。

法律和监管框架：迪拜建立了清晰的法律和监管框架，确保加密货币行业的健康发展。这种透明度和可预见性吸引了大量企业和投资者，同时增强了市场信心。

总结

无论是硬实力还是软实力，迪拜成为全球加密货币中心的根本原因是阿联酋政府对推动加密货币行业发展给予了大力支持，通过实施个人投资者零税率、企业9%税等税收优惠政策，为加密货币企业创造了优越的运营环境。此外，自2016年起，迪拜政府就推出了区块链战略，2018年阿联酋政府又推出了阿联酋区块链战略。国家整体政策战略也积极推动了数字经济的发展，提供了丰富的机遇。

展望未来，阿联酋及迪拜在全球加密市场的前景依然十分乐观。随着监管政策的不断完善，阿联酋正在为行业发展提供良好的条件。特别是在全球加密货币监管日益严格的背景下，阿联酋凭借开放的政策和灵活的市场机制，展现出强大的竞争力。随着全球加密市场的进一步发展，迪拜有望继续引领该领域，成为全球加密行业的重要中心。

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