叙事升级：炒作新焦点

介绍

2024年起加密货币市场进入牛市，市场投资机会不断涌现。历史数据显示加密货币市场具有交替上涨的特征，通常BTC是整个行业上涨趋势的先锋，随后其他代币会开始跟涨。不过与以往不同的是，本轮牛市中大部分山寨币表现较为疲软，虽然2024年BTC上涨了70.86%，但大部分山寨币在涨幅上未能超越BTC，有的甚至出现下跌。以主赛道头部项目为例：

• ETH（公链领头羊）2024年初至今增加：55.65%；

• ARB（ETH-L2赛道领先者）2024年迄今涨幅：-37.81%；

• LDO（LSD赛道的领头羊）2024年迄今涨幅：-34.84%；

• STX（BTC-L2赛道领头羊）自2024年初以来已增加30.46%；

这种罕见现象可以从宏观经济和加密市场两个角度来解释：

• 从宏观经济角度来看： 美联储维持5.25%的高利率环境，风险基金的预期收益存在不确定性，导致新增投资者数量较前几次牛市有所减少。

• 从加密货币行业角度： 供给面大幅增加，每月释放的代币市值持续高企，令投资者噤声。

虽然整体加密货币市场表现平平，但也有一些亮点。例如，Meme 代币和 AI 代币在今年取得了超越比特币的涨幅，受到投资者的广泛关注。此外，一些专注于加密资产叙事升级的代币被大多数投资者忽视，而具有叙事升级概念的代币有望成为今年市场投机的新焦点。

叙述升级轨道的定义

叙述升级轨迹是一个新兴概念，它不再局限于单个项目变更，而是涵盖更广泛的范围。

这一理念的核心是通过全面的升级改革，让项目焕然一新，重新获得竞争力。具体来说，可以通过改变项目叙事、调整项目基本逻辑、升级商业模式、推出创新产品、调整代币机制、与其他项目合并，甚至升级品牌等方式实现叙事升级赛道。

总之，只要一个项目能够通过引入变革性举措重塑形象，都可以归入叙事升级赛道。这一概念的引入为项目的发展注入了新的活力，为行业的进步开辟了一条新的道路。因此，叙事升级赛道将成为未来项目发展的重要方向之一，必将在未来的发展中发挥重要作用。

叙述升级轨道的优势

• 拥有用户群： 叙事升级赛道的项目通常都经历过至少一轮牛熊市，拥有稳定的社区和用户基础。相比之下，新项目通常需要一定的时间来建立自己的社区并培养忠实用户。叙事升级赛道项目所获得的共识使得它们新的改变更容易被市场接受。

• 市场信任度高： 叙事升级轨道项目，团队更加稳定，经过长时间的运营，团队对用户喜好、市场特征理解更加深刻，相比新项目，老项目团队更容易获得市场和用户的信任，新项目团队则需要时间在市场站稳脚跟、获得认可。

• 强大的资源整合能力： 这类项目经过长期在加密货币市场的运营，积累了各方面的资源，包括资本的认可、熟悉更多的做市团队、接触更多的运营策略，这是新项目无法比拟的优势。

• 更丰富的体验： 在加密货币市场中，项目方除了自身业务和运营上具备优势外，还需要熟悉整个市场的运行规律，经验丰富的团队才能在市场的不同时间点抓住尽可能多的机会。

虽然炒新不炒旧的说法在币圈盛行，但是老项目之所以能在市场中长久生存，尤其是经历过牛熊市的团队，依然在积极推动项目更迭，是因为他们具备着其他新项目所不具备的种种优势，这也为币价上涨提供了动力。

经典案例-Vanar链

叙事升级之前

Vanar Chain 的前身 Terra Virtua 由 Gary Bracey 和 Jawad Ashraf 创立，2018 年 Terra Virtua 主网上线，当时 Terra Virtuas 主营业务是打造基于元宇宙的公链项目，最初是基于付费订阅、支持加密货币支付的 VR（虚拟现实）和 AR（增强现实）内容平台，当时属于公链和元宇宙赛道范畴。

叙事升级后

第一次叙事升级： 2020 年，Terra Virtua 经历了第一次叙事升级，当时整个加密货币市场掀起了一股 NFT 发行热潮，Terra Virtua 紧跟行业潮流，在元宇宙业务基础上增加了 NFT 服务平台，转型成为数字收藏品（NFT）平台项目。

第二次叙事升级： 2023 年，Terra Virtua 进行了第二次叙事升级，将项目名称由 Terra Virtua 改为 Vanar Chain，将原有项目代币 TVK 替换为 VANRY。原持有 TVK 的用户可以按 1：1 的比例将 TVK 兑换为新代币 VANRY。本次项目升级不仅更改了项目名称和代币，还提出了项目主营业务的变更。在原有基于 Metaverse 和 NFT 的公链之上添加了 Gamefi 叙事，让用户可以在互动的 Metaverse Player Lounge 中体验和解锁游戏，并在过程中获得 Virtua XP 和免费收藏品等奖励。

第三次叙事升级： 2024年，Vanar Chain进行了第三次叙事升级。Vanar Chain宣布与AI巨头NVIDIA合作，并在产品中引入多项AI解决方案，包括AI驱动的品牌IP追踪、创作者AI分析、AI增强身份验证、AI赋能的DApp构建与审核等。Vanar将NVIDIA技术融入Vanar平台，为开发者提供创建先进AI解决方案的工具，为AI赛道再添一重叙事。

总结一下，Vanar Chain 经历了三次叙事升级，从一个元宇宙公链项目转型为横跨元宇宙、NFT、Gamefi、AI叙事的公链项目。Vanar Chain 可以说占据了各个时期加密货币的热门叙事，使得其始终出现在市场的热门话题中。

叙事升级效应

Vanar Chain虽然占据了Metaverse、NFT、Gamefi、AI和公链赛道，但是其项目目前更多的是集中在AI和公链赛道，所以我们选择了FET这样一个同时覆盖AI和公链赛道的项目。

经典案例-Beam

X 叙事升级之前

Beams 的前身 Axie 420 成立于 2021 年 7 月，创始人为 Marco van denHeuvel、Tommy Quite 和 Mark Borsten，最初的目的是为了让低工资国家的玩家也能玩到 Axie infinity。不过 2021 年 9 月改名为 Merit Circle，项目定位也从只关注 Axie infinity 扩展到更受欢迎的游戏和元宇宙。Merit Circles 主营业务是建立类似 YGG 的游戏公会，并设立奖学金制度和 SubDao 模式，主要为玩家提供资金让其去打金，然后 Merit Circle 获得分成，相当于一个大型打金工作室，属于 Gamefi 赛道的公会范畴。

叙事升级后

因为2022年整个币圈进入熊市，各项目代币价格暴跌，Gamefi赛道的营收也大幅下降，如果Merit Circle还是坚持原有的奖学金制度和SubDao模式，除了在各项业务上被YGG超越外，原有的制度和体系无法让Merit Circle盈利，也未必能支撑Merit Circle度过币圈寒冬，所以Merit Circle在2022年果断转型。

2022 年，Merit Circle 开始改造 DAO 的架构和定位，希望打造一个游戏类 DAO。Merit Circle 将 DAO 分为多个板块，目前主要有投资、工作室、游戏、基础设施（基于 Avalanche 搭建的 Beam 游戏链）四个板块，并将原生代币 MC 按照 1：100 的比例兑换为 BEAM。

投资： 项目投资资金来自于 Copper 平台募集的 1 亿 USDC。根据 MIP-2 提案，成立投资委员会负责投资，具体成员为：Flow Ventures LP、Sergei Chan、CitizenX 和 Maven 11。其官网金库上清晰标注了投资项目，主要包括：持有的 USDC、蓝筹币、NFT 资产以及区块链游戏赛道相关的代币/股权。现在投资板块是 Merit Circle 的主要收入来源。

工作室： The Studio brings value to other sectors in the DAO ecosystem. It is the birthplace of creative projects within Merit Circle DAO and collaborates with existing projects and projects from non-网络3 companies. It mainly includes three aspects:

• 补助金： 这些补助金分为研究补助金和发展补助金，分别提供给特定项目的研究人员和项目开发人员。

• Edenhorde NFT 系列： 原始 NFT 插图由插画家 Andy Ristaino 创作，NFT 背后的 IP 故事由 Edenhorde 的作者兼历史学家 Celia Blythe 撰写。目前已发布八集。主要发布项目自己的 NFT。

• 功德圈触觉： 同样是一个 NFT 创作项目，Merit Circle Tactile 是一套 650 个专属社区周边商品盒，包含七种可穿戴物品（T 恤、连帽衫、围巾和帽子）。Merit Circle Tactile NFT 的持有者可以获得这些周边商品盒。NFT 分为两个阶段分发，分发对象为提案创建者、贡献者、Edenhorde NFT 持有者等。

游戏： 对合作的游戏进行推广和营销，获取游戏用户；为玩家提供热门区块链游戏的学习教程；为Merit Circle游戏社区用户提供游戏抢先体验权，玩家通过完成任务获得奖励（NFT、抽奖等）。

基础设施： 已经发布的基础设施产品是构建在 Avalanche 上的 Beam 游戏链。根据 MIP-28 提案，原有 MC 代币将按照 1：100 的比例转换为 BEAM 代币，但 Merit Circle 名称将继续作为与 Beam 网络和 BEAM 相关的整体品牌。未来，BEAM 将作为 Beam 链的 gas 消耗和节点质押代币。游戏已陆续在 Beam 链上发布。

综上所述，Merit Circle 通过投资区块链游戏一级市场、合作游戏开发、搭建区块链游戏市场分销渠道平台、基础设施建设等方式，从一家游戏公会转型为综合性游戏产业平台。通过业务转型，Merit Circles 的业务范围变得更广，盈利能力更强。

叙事升级效应

现在Merit Circle已经成为了一条综合性的游戏产业链，所以我们选择了同样是游戏链的XAI来和它进行对比。

经典案例——Fantom

叙事升级之前

Fantom 成立于 2019 年 12 月。Fantom 将自己定位为一条公链，因为当时以太坊链上各种项目的出现，导致以太坊链上的 gas 费用高昂且网络拥堵。因此，Fantom 旨在解决可扩展性和交易的限制。它将自己定位为构建 dApp 的开发人员和寻求与 DeFi 协议交互的用户的高速、低成本替代方案。

叙事升级后

2024年5月18日，Fantom社区成员针对Sonic网络发起了一系列治理提案，主要内容包括：Sonic将是一条全新的L1链，并通过原生的L2跨链桥与以太坊等链进行对接，被市场称为Sonic升级。

Sonic 升级主要包括：生成新的 L1 – Sonic Network。升级后的网络主要使用并行的 EVM，大大提升了网络的 TPS，由原来的 30 提升到了 2000+，网络体验提升了好几个档次。开发者和用户可以非常流畅地操作，有非常好的体验；同时在设计节点存储的时候，节点要求降低了 90% 以上，大大提高了区块同步的速度；并且为了吸引更多的流动性上链，允许新的公链桥接以太坊的 L2；发行新的原生代币 S，用户可以选择以 1:1 的比例将 FTM 代币兑换为 S。

综上所述，FTM的这次升级虽然没有改变原来的叙事，但却让项目的性能有了质的提升，并且占据了并行EVM的轨道。

与同轨道项目的比较

升级之后的 Fantom 是一条并行的 EVM 公链，我们来对比一下同样是并行 EVM 公链的 SEI：

其他项目

Nervos 网络

Nervos Network 作为一个公链项目，最初是为了解决比特币、以太坊等传统网络面临的扩展限制而设计的。Nervos 区块链是一个采用工作量证明 (PoW) 共识并支持智能合约开发的 Layer-1 协议。它还包含一系列 Layer-2 扩展解决方案，以方便实现高容量用例。Nervos 原生代币 (CKByte 或 CKB) 允许用户和开发者根据其持有量比例申请 Nervos 区块链上的存储空间。

2024 年 2 月 13 日，Nervos Network 宣布发布新产品：RGB++，这代表着 Nervos Network 开始从类似比特币、以太坊等 layer-1 的公链，转变为专注于比特币 layer-2 的项目，利用自身优势，专心做比特币的第二层扩展。

CKB在2024年的表现十分抢眼，从年初的0.00397U上涨至0.0379U的高位，涨幅超过900%。

Arweave

Arweave 原本是一个去中心化的数据存储协议，通过其独特的访问证明机制和代币经济模型，旨在优化长期永久存储。自 2024 年 2 月起，Arweave 推出了新产品 Arweave AO，改变了 Arweave 的基本叙事层面，将 Arweave 的主要叙事从去中心化存储转变为公链。Arweave AO 具有费用低廉、算力高速、数据永久存储、合约部署和状态实现非常友好的优势，这让 Arweave 在公链的竞争中占据了极大的优势。

2024年AR表现十分抢眼，由年初的9.64U上涨至最高的49.55U，涨幅达414%。

追踪风险

项目发展过程中，对原有项目进行改进、提升叙事层次，大多是为了应对原有轨道发展不成功、竞争力丧失而做出的新改变，虽然项目可能再次受到市场关注，但在长期发展中也面临风险。

叙事升级轨道的项目可能只做了表面的改进，并不能真正解决原有的问题，团队在攻克之前的问题上是否表现良好也是未知数，因此此类项目的开发风险较大。

即使项目经过修改，引起了一些市场关注，但仍可能无法达到预期的效果，仍然面临着市场开发之后不被接受的风险，甚至仍然像以前一样不受关注。

因此，投资者在进行叙事升级板块的投资研究时，需要深入思考、全面评估，确保新变化真正解决了原有的问题，并能带来长远的发展。同时也要意识到市场对新变化的接受度可能并不高，因此需要做充分的研究工作。

总结

叙事升级项目是通过改变原有的叙事、项目逻辑、商业模式、推出革命性的新产品、改革代币结构或与其他同类项目合并，并可能更改项目名称等方式，迅速获得市场关注和资金支持的项目。此类项目通常具有共识广泛、团队稳定、资源丰富、经验丰富等优势，使其能够迅速提高币价、品牌影响力，重返竞争舞台。但此类项目往往会经历失败或惨淡的阶段，市场对其前景产生怀疑。投资者可能会因为过去表现不佳而对其未来的发展产生怀疑，担心项目能否继续发展并解决之前遇到的问题。因此，叙事升级项目很容易被投资者忽视。尽管如此，这些项目的潜力仍然巨大，经过升级转型的老项目通常会表现出惊人的代币价格表现，给市场带来重生的感觉。因此，这些项目仍然值得市场给予足够的关注，预计2024年将有更多的叙事升级项目涌现。

本文来源网络：叙事升级：炒作新焦点

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