2024年上半年三個關鍵字：GameFi、BTC二層網路、DePin

2024年上半年，加密貨幣市場呈現多元化發展趨勢，其中Gamefi、比特幣第2層網路（Layer 2）和去中心化實體基礎設施（DePIN）表現尤為出色。 Gamefi作為最成熟的板塊，容易受到市場波動的影響，但其生態系統的持續繁榮為加密貨幣在日常生活中的應用和落地提供了強有力的支撐。比特幣Layer 2雖然是後來者，但發展勢頭迅速。以閃電網路為代表的二層解決方案不斷深化和完善，顯著提升了交易效率和網路吞吐量，有效解決了比特幣主網的擴容問題。 DePIN板塊表現出與現實世界的高度融合。透過將去中心化理念引入傳統實體基礎設施，DePIN可望推動傳統產業數位轉型，為去中心化技術未來發展開闢新方向。

1. Gamefi部分

1）GameFi市場概況

過去五年來，GameFi 一直被認為是連接 Web2 用戶與 Web3 的最佳領域。這段時間，GameFi看到了許多現象級的產品，像是Axie Infinity，也看到了一些大公司Web3打造的3A大作，像是ILV。這些項目都獲得了巨額融資。然而現實是，近五年來，總共湧現了2817款Web3遊戲，其中失敗率最低的也達到了45.9%（根據網路數據）。可以說，多頭市場末期，大部分遊戲都停止運作或失去了活躍度。這說明GameFi領域的成功並不容易，需要克服許多挑戰。

網路統計

截至2024年上半年，GameFi領域僅遊戲數量就達到了頂峰，遊戲總數超過3,285款。事實上，2024年上半年的網路遊戲數量甚至超過了過去五年的遊戲總數。因此，整體來看，2024年上半年GameFi產業處於蓬勃發展階段，2024年3月12日市值高峰達到US$412.5億，但受整體市場狀況影響，市值持續下滑目前為$186.9億美元（截至2024年6月30日）。

Gamefi 市場的新興趨勢和創新項目

本輪牛市，各方面都出現了重大創新。原來的X賺經濟模式已經陷入了螺旋式的惡性循環，金耕和氪金的比例無法平衡。 GameFi涉及的角色包括玩家、團隊、專案方。如果只有個人或團隊從事金幣挖礦，而沒有氪金玩家參與，這很可能會在專案後期造成巨大的拋售壓力，使專案難以持續，甚至處於軟弱狀態。

從2024年開始，隨著PEPE等計畫的興起，可以看出圈內人士更喜歡有社群共識的項目，不再相信創投神話。更多流量往往流向一些全流通的項目，更有利於散戶參與。 GameFi 也受到啟發，採用了免費玩即賺的模式。每個人都可以免費參與，無需額外費用或高昂的啟動設備費用。他們所需要的只是一部手機來參與遊戲並透過玩遊戲來獲得使用價值，並有機會賺錢。這種模式更符合大多數人的利益。例如，Not in the Ton生態系統就是採用這種模式的熱門產品。

不是遊戲頁面

吸引用戶的關鍵因素

GameFi吸引大量用戶的關鍵因素有兩個：可玩性和財富效應。首先，遊戲的可玩性是吸引使用者的重要因素。只有有趣、有挑戰性、容易上手的遊戲才能留住玩家。其次，財富效應是GameFi的核心魅力。玩家可以透過參與遊戲和投資來獲得真實的經濟回報。這種財富增值機制吸引了更多人參與。全新的TG賽道小遊戲確實滿足了以上兩個重要條件，成為GameFi發展的新趨勢。

2）上半年Gamefi資料簡析

協議數量及成長率

2024年上半年，GameFi中的協議數量也略有增加，從約2,800個增加到約3,200個。至於Dao的成長率，與特定事件和極端市場情況有關，大多數情況下處於中較低水平，約為0.1%至0.3%。這說明，整體來看，在2023年堅實的基礎下，GameFi領域的協定數量和Dao的成長速度都比較穩定，沒有明顯的爆發性成長。

市場價值和活躍用戶

根據Footprint數據分析，2024年上半年，GameFis市值與比特幣市值一致，穩定上漲。然而從4月開始，市值出現下滑，跌幅遠大於比特幣。這顯示GameFis市值走勢與比特幣市值有一定的相關性，但GameFis在下跌過程中表現較弱。

活躍用戶方面，遊戲產業活躍用戶數據保持較健康的成長趨勢。上半年，整體維持較快成長。但受市場波動影響，活躍用戶數據基本上維持在4月初高峰後的水平，沒有太大成長，甚至一度出現下滑。

交易量及轉帳金額

至於Txns（交易量），它是鏈上活躍度的重要指標之一。與持續成長的活躍用戶數相比，轉帳數在2月至3月出現小高峰，隨後持續下降。

這種轉帳數量的變化可能反映了參與GameFi的用戶的行為模式以及市場趨勢的影響。 2月和3月的小高峰可能是由於某些特定活動、新項目的上線或市場熱點的影響，導致用戶之間的轉帳活動增加。但隨後的下跌可能是由於市場情緒的變化、特定專案的疲軟或GameFi領域投資者風險偏好的調整。

讓我們來看看最新的每日數據。日活躍用戶約264萬，最新日轉帳數約1296萬，每日交易額約944萬。這表明，儘管市場低迷，Gamefi市場仍然能夠維持一定數量的線上用戶。

最後我們來看看遊戲板塊在各鏈上的分佈。自2021年以來，前三名的連鎖仍然是以太坊、BNB和Polychain。然而，從2024年開始，遊戲專案逐漸開始涉足更多不同的鏈，導致這些不同鏈上的遊戲數量不斷增加。

這種多鏈發行的趨勢可能是由於區塊鏈技術的不斷發展和創新以及對鏈遊的支持，使得更多的鏈具備了支持遊戲開發和營運的能力。不同的鏈有不同的社區和生態系統。其中，2024年比較熱門的公鏈可能更傾向IMX和RONIN。

2. 比特幣第2層

1）比特幣第二層市場概述

去年銘文賽道Ordi取得重大突破後，比特幣生態開始成為2024年最熱門的領域之一。相較於MEME的崛起趨勢，比特幣第二層解決方案（BTC L2）更著重於解決比特幣生態基礎建設中的問題。

雖然Inscription已經開發了一年，但網路壅塞嚴重阻礙了比特幣生態的進一步發展。在這個關鍵時期，無論是以太坊的第二層解決方案還是比特幣自己的第二層解決方案，目標都是將各自的生態系統提升到更高的水平，實現更廣泛的應用和採用。

解決方案和技術發展的新進展

比特幣第二層解決方案主要有以下幾種：

• 中心化第2層解決方案：此類解決方案在比特幣主網之上建構中心化交易或支付網絡，將部分交易從比特幣主網轉移到該層進行處理，從而減輕主網的負擔。這些交易是在第2層網路內完成的，只有在必要時才將最終結果提交到比特幣主網。典型代表包括Lightning RGB，它採用雙向支付通道和基於哈希時間鎖定合約（HTLC）的多跳支付機制，一定程度上兼顧了可擴展性和隱私性。

• 去中心化側鏈：這些解決方案是建立在比特幣主網之上的獨立區塊鏈，引入了新的代幣和共識機制。這些側鏈通常有自己的節點網路和共識演算法，同時與比特幣主網互動。例如，Stacks（以前稱為Blockstack）使用Staked BTC（STX）代幣和轉移證明（PoX）共識機制。 Babylon 和 Interlay 是其他去中心化側鏈專案。此類解決方案的優點是相對較高的去中心化和安全性，同時提供更多的功能和可擴展性。

• 聯合側鏈：這些解決方案是基於合作，透過簡化操作和提高效率來擴展比特幣的功能。這些側鏈通常由受信任的財團或機構管理，與比特幣主網有一定的信任關係。代表性項目包括Liquid（由Blockstream推出），它為比特幣提供更快的交易確認和更高的交易容量，同時增加隱私性。 Rootstock 和 Botanix 也是這類聯合側鏈計畫的例子。然而，這種解決方案可能會犧牲比特幣基礎的去中心化，因為它依賴大用戶並增加了一些中心化風險。

未來發展

由於比特幣本身價格高昂且稀缺，一般大眾參與並不容易。現有的比特幣投資主要集中在一些國家、機構或富裕群體。如果更多的人要真正參與比特幣生態系統中，比特幣的第二層解決方案可能會更有吸引力。但現有的第二層解決方案仍有交易費用（gas費）高、網路擁塞等問題，在一定程度上限制了第二層生態的發展。

如果這些問題能夠有效解決，比特幣第二層解決方案未來應該會有更廣闊的發展前景。例如，透過進一步的優化和創新，可以降低交易費用，緩解網路擁堵，一般人也可以輕鬆參與其中。這樣，第二層網路的可及性和吸引力將大大提高，為比特幣生態系統的進一步擴展和發展奠定基礎。

數據分析

Defillama 比特幣第 2 層 TVL 數據

相比之下，關於比特幣第二層網路的數據分析和報告相對較少。根據Defillama數據，目前比特幣第二層網路（Layer 2）的總鎖定價值（TVL）約為$1,063.04百萬。其中，份額最大的是Arbitrum、Bitlayer和Rootstock，分別佔28.28%、25.68%和14.52%。

值得注意的是，4月以來，傳統大型質押計畫Rootstock、Merlin的市佔率都大幅下降。相比之下，新興項目Bitlayer和BounceBit獲得了更多的市場份額，並成功蠶食了一些現有項目的市場份額。

3. 脫模部分

德平賽道概覽

Depin（全名為Decentralized Physical Infrastructure Networks）是一種新興的基礎建設和管理模式。它是指在物理世界中以去中心化的方式建構和維護基礎設施。此基礎設施可以是無線網路中的 WiFi 熱點，也可以是能源網路中的家用太陽能電池。這種創新方法徹底改變了傳統集中式基礎設施和硬體網路的創建和管理方式。

根據Messaris 預測，到2028 年DePIN 產業規模預計將達到35 兆美元。的規模。

目前，DePIN產業的主要細分領域包括雲端儲存、算力、無線感測器網路等。這些領域基於去中心化的底層架構，利用分散式硬體資源提供更靈活、可擴展、高效的基礎設施服務。

除了GameFi和RWA（現實世界資產）之外，DePIN可以算是最接近Web2用戶的第三條賽道。這一領域可望將經濟週期模型發展到極致。

之所以如此，是因為DePIN領域可以直接將實際數據與傳統產業進行比較分析，找到更大的優勢。例如，DePIN的去中心化儲存解決方案比傳統雲端儲存便宜約70%-80%。

這些明顯的優點使得DePIN成為Web2和Web3之間的重要連結點。沒有其他領域可以像 DePIN 一樣更好地利用分散式硬體網路資源並將其擴展至與科技巨頭競爭。投資機構對DePIN領域的投資正逐步實現加密貨幣世界與傳統產業的連結。該賽道未來可望發揮重要作用，推動傳統產業向去中心化轉型。

德品區塊生態系統概述

數據分析

根據CoinGecko統計，去中心化實體基礎設施網路（DePIN）板塊目前排名第29位，總市值約$201.4億美元。整體來看，DePIN板塊市值呈現穩定上升趨勢。

從DePIN用戶數量來看，與設備總數呈正相關。最新數據顯示，近7天DePIN設備總數增加170萬，主要來自WIFI地圖等重點應用項目。

從地理分佈來看，DePIN設備大多集中在歐洲、北美和東南亞。這反映出這些經濟發達、技術成熟的地區正在廣泛採用DePIN解決方案。

值得注意的是，在國內市場，受政策監管等因素影響，分散式資源設備的部署和應用成長明顯放緩。這表明，地緣政治和監管環境的差異正在成為限制DePIN在某些地區發展的重要因素之一。

儘管如此，DePIN仍呈現出良好的成長動能。

德品協議頭部收入狀況

根據Artemis提供的行業數據，前三名的DePIN協議（Helium、Geodnet和Akash Network）在過去一年中總共產生了$3.5百萬的手續費收入。這凸顯了DePIN領域領先專案的強勢地位和良好的商業模式。

值得注意的是，DePIN協議的獲利能力也呈現出一定的波動性。數據顯示，2024年第一季獲利水準較第二季約高出30%。這項變化或許與加密貨幣市場波動的影響有關，但總體而言，這顯示了市場對DePIN技術和應用情境的廣泛認可。

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