بت وايز: لماذا لا يستطيع سوق العملات المشفرة الهروب من تأثير سبتمبر؟

المؤلف الأصلي: مات هوجان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise

الترجمة الأصلية: لوفي، فورسايت نيوز

سبتمبر هو الأكثر قسوة. فمنذ إنشائه في عام 2010، خسرت عملة البيتكوين ما متوسطه 4.5% في سبتمبر. سبتمبر هو أسوأ شهر لعملة البيتكوين حتى الآن وأحد شهرين فقط حققا عائدًا سلبيًا في المتوسط.

العائدات الشهرية المتوسطة لعملة البيتكوين من عام 2010 إلى عام 2024؛ المصدر: Bitwise Asset Management وGlassnode وETC Group؛ نطاق البيانات هو أغسطس 2010 إلى سبتمبر 2024.

لا تظهر أي علامات على تحسن الوضع. فقد انخفضت قيمة البيتكوين في تسعة من أصل 13 شهر سبتمبر، وفقًا لتحليل NYDIG. وكان شهر سبتمبر 2011 هو أسوأ شهر على الإطلاق بالنسبة للبيتكوين، حيث انخفضت قيمته 41.2%. وفي هذا الشهر، اعتبارًا من يوم الأحد، انخفضت قيمة البيتكوين بمقدار 7%.

كما تقول أغنية Green Day، "أيقظني عندما ينتهي سبتمبر".

ما الذي يحرك "تأثير سبتمبر"؟

هناك العديد من المناقشات حول أسباب تأثير سبتمبر، ولكن لا توجد نظرية مقنعة بشكل خاص. فيما يلي ثلاث نظريات رئيسية:

1. سبتمبر هو شهر سيئ لجميع الأصول الخطرة

لا يعد البيتكوين هو الأصل الوحيد الذي تأثر بموسم العودة إلى المدارس. فمنذ عام 1929، كان شهر سبتمبر هو الشهر الوحيد الذي شهد فيه سوق الأسهم انخفاضات أكثر من الارتفاعات. وتتجلى هذه الظاهرة بشكل خاص في مؤشر ناسداك 100.

وقد حاول خبراء الاقتصاد أن ينسبوا هذا التراجع إلى مجموعة متنوعة من العوامل، بما في ذلك زيادة التقلبات في أعقاب التباطؤ الاقتصادي في الصيف والخسائر التي تكبدتها صناديق الاستثمار المشترك في نهاية العام. ولكن لا أحد يستطيع الجزم بذلك.

مهما كان السبب، فإن الأمر يتكرر مرة أخرى: اعتبارًا من يوم الجمعة 6 سبتمبر، انخفض مؤشر ناسداك 100 بنحو 6% هذا الشهر.

متوسط المكاسب الشهرية لمؤشر ناسداك 100؛ المصدر: ChartoftheDay.com؛ نطاق البيانات هو من يناير 1985 إلى ديسمبر 2023.

2. موسم تطبيق هيئة الأوراق المالية والبورصات يضع ضغوطًا على العملات المشفرة

تبدأ ساعات عمل مكتب هيئة الأوراق المالية والبورصات من أكتوبر إلى سبتمبر من كل عام. تاريخيًا، ستجد الكثير من إجراءات الإنفاذ في سبتمبر حيث يعمل المحامون على استكمال المواعيد النهائية السنوية الخاصة بهم. اليوم، موسم إنفاذ هيئة الأوراق المالية والبورصات يسخن: لقد شهدنا هذا الشهر تسوية هيئة الأوراق المالية والبورصات مع مزود صندوق التشفير Galois Capital، بالإضافة إلى إشعار Wells Fargo ضد منصة NFT OpenSea. يتوقع الكثيرون أنه بحلول نهاية الشهر، ستكون هناك كثافة أكبر من الدعاوى القضائية والتسويات ضد الكيانات المشفرة. لست مندهشًا؛ لقد سمعت شائعات عن إجراءات إنفاذ أكبر منذ أوائل الصيف، وقد حذرنا منذ فترة طويلة من مخاطر موسم إنفاذ هيئة الأوراق المالية والبورصات.

3. الانعكاسية

ربما يكون التفسير الأفضل لتأثير سبتمبر/أيلول هو: الانعكاس. فالناس الآن يتوقعون أن يكون سبتمبر/أيلول سيئاً، وهو كذلك بالفعل. وكما هي الحال غالباً: التوقعات هي التي تحرك الأسواق.

في المقابل، فضل مستثمرو البيتكوين تاريخيًا شهر أكتوبر، المعروف باسم "Uptober". فقد ارتفع سعر البيتكوين بمعدل 30% في أكتوبر، وهو ما قد يكون غذى حماس المستثمرين. ومن الناحية التاريخية، يعد شهري أكتوبر ونوفمبر من بين أفضل الأشهر أداءً للعملات المشفرة.

توقعات سوق العملات المشفرة

مثل أغلب الناس، لا أعرف كيف أتعامل مع "تأثير سبتمبر". ولا أعرف مدى تأثير العوامل المذكورة أعلاه، أو ما هي القوى الأخرى غير المستغلة التي تعمل. وبغض النظر عن ذلك، فإن هذه العوامل تؤثر على نفسية سوق العملات المشفرة الحالية.

ما أعرفه هو أنه بصرف النظر عن العوامل الموسمية، فإن أهم شيء هو التركيز على الوضع الحالي للسوق. بهذه الطريقة، بدأت أفهم الأسباب وراء ضعف العملات المشفرة في سبتمبر/أيلول من هذا العام.

الأسواق تكره عدم اليقين، وهناك الكثير من عدم اليقين في السوق في الوقت الراهن.

ستخلف الانتخابات الرئاسية الأميركية تأثيراً كبيراً على العملات المشفرة، ومن الصعب التنبؤ بنتيجة الانتخابات في هذه المرحلة. وأعتقد أنه سيكون من الصعب على السوق أن تتخذ موقفاً حازماً حتى تتضح لنا الرؤية بشأن القيادة والسياسة في المستقبل.

لقد أثار توقيت وحجم تخفيضات أسعار الفائدة التي ينوي بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي القيام بها جدلا حادا. وعلى الرغم من الإجماع الواسع النطاق على أن سياسة نقدية متساهلة آتية، فإن المستثمرين يعيدون تقييم رهاناتهم: فقد انخفض احتمال خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول، لكن احتمال خفضها بأكثر من 125 نقطة أساس في ديسمبر/كانون الأول قد ارتفع.

تدفقات الصناديق المتداولة في البورصة مختلطة. ففي حين تباطأت التدفقات الداخلة إلى صناديق البيتكوين والإيثريوم المتداولة في البورصة (شهد صندوق البيتكوين المتداول في البورصة في الولايات المتحدة أطول فترة من التدفقات الخارجة الصافية منذ إطلاقه في يناير/كانون الثاني)، فإذا نظرت عن كثب، يمكنك أن ترى أن المستشارين الاستثماريين يتبنون صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة بشكل أسرع من أي صندوق متداول متداول جديد في التاريخ.

أتوقع أنه مع بدء تبدد حالة عدم اليقين هذه في أكتوبر ونوفمبر، سنرى ارتفاعًا كبيرًا في العملات المشفرة. وهذا يتماشى مع الاتجاهات التاريخية، والتي قد تكون أو لا تكون مصادفة. بغض النظر عن ذلك، كن مستعدًا.

تم الحصول على هذه المقالة من الإنترنت: Bitwise: لماذا لا يستطيع سوق التشفير الهروب من تأثير سبتمبر؟

ذات صلة: ارتفاع الأصول الحقيقية ذات المخاطر النسبية

1. تتبع أصل RWA – الأصول في العالم الحقيقي RWA، الاسم الكامل لها هو الأصول في العالم الحقيقي، يعني حرفيًا الأصول في العالم الحقيقي، والتي تشير إلى التمثيل الرقمي والرمزي وتداول الأصول في العالم الحقيقي في نظام blockchain أو Web3 البيئي. تشمل هذه الأصول، على سبيل المثال لا الحصر، العقارات والسلع والسندات والأسهم والأعمال الفنية والمعادن الثمينة والملكية الفكرية وما إلى ذلك. يتمثل المفهوم الأساسي لـ RWA في جلب الأصول المالية التقليدية إلى نظام التمويل اللامركزي (DeFi) من خلال تقنية blockchain، وبالتالي تحقيق إدارة ومعاملات أصول أكثر كفاءة وشفافية وأمانًا. تكمن أهمية RWA في أنها تجعل الأصول التي يصعب تدفقها نسبيًا في العالم الحقيقي سائلة من خلال تقنية blockchain، وعلى هذا الأساس يمكنها المشاركة في نظام DeFi البيئي لإجراء العمليات ...