frxETH TVL में गिरावट, LSD अंक युद्ध के पीछे छिपे चर

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मूल लेखक: स्टेबलस्कारैब

मूल अनुवाद: टायलर

उच्चतम रिटर्न वाले ETH LSD के रूप में, फ्रैक्स फाइनेंस द्वारा लॉन्च किए गए frxETH ने पिछले 3 महीनों में अचानक अपने TVL को 100,000 ETH से क्यों कम कर दिया?

इस लेख का उद्देश्य सभी को भयंकर प्रतिस्पर्धी ETH स्टेकिंग बाजार और फ्रैक्स फाइनेंस के पीछे छिपे गहरे कारकों को समझने में मदद करना है।

frxETH TVL में गिरावट, LSD अंक युद्ध के पीछे छिपे चर

frxETH क्या है?

frxETH एक Ethereum स्टेबलकॉइन है जिसे फ्रैक्स फाइनेंस द्वारा लॉन्च किया गया है। इसे सीधे ETH स्टेक करके बनाया जाता है, और frxETH (sfrxETH) एक दोहरे टोकन डिज़ाइन को अपनाता है, जो इसे वर्तमान में सबसे अधिक उपज वाला ETH लिक्विडिटी स्टेकिंग डेरिवेटिव (LSD) बनने में भी मदद करता है:

क्योंकि पारंपरिक स्टेकिंग रूपों के अलावा, frxETH के अन्य उपयोग के मामले भी sfrxETH की वार्षिक उपज (APY) को बढ़ाएंगे, इसलिए नवंबर 2022 में लॉन्च होने के बाद से, sfrxETH की उपज न केवल उसी अवधि में stETH से 24% अधिक है, बल्कि rETH से 40% भी अधिक है।

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तो फिर उच्च प्रतिफल के बावजूद frxETHs TVL में इतनी तेजी से गिरावट क्यों आई?

यह बहुत सरल है, अंक, अंक और अधिक अंक!

री-स्टेकिंग का क्रेज एलएसडी बाजार में छा गया है - आइजेनलेयर उन उपयोगकर्ताओं को रिवार्ड प्वाइंट प्रदान करता है जो ईटीएच को लॉक करते हैं, जिससे भारी मात्रा में टीवीएल आकर्षित होता है, और लिक्विडिटी री-स्टेकिंग की प्राप्ति और भी अधिक होती है।

तो डेटा चार्ट से, 5 फरवरी को जब आइजेनलेयर ने जमा राशि खोली, वह समय बिंदु frxETH TVL का उच्चतम बिंदु भी था।

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frxETH और sfrxETH के बीच मध्यस्थता संतुलन

कुछ frxETH उपयोगकर्ता द्वितीयक स्टेकिंग का चयन क्यों नहीं करते हैं और अपनी कमाई को sfrxETH उपयोगकर्ताओं को हस्तांतरित करने के लिए तैयार क्यों हैं?

क्योंकि फ्रैक्स फाइनेंस frxETH उपयोगकर्ताओं को एक और आय विकल्प प्रदान करता है - frxETH को कर्व्स frxETH/ETH लिक्विडिटी पूल में जमा करें और एलपी आय प्राप्त करें।

उपयोगकर्ताओं के दृष्टिकोण से, फ्रैक्स फाइनेंस वास्तव में frxETH के लिए दो लाभ पथ प्रदान करता है:

सबसे पहले, ETH को frxETH के रूप में गिरवी रखें, फिर इसे frxETH/ETH तरलता पूल में जमा करके कर्व आय अर्जित करें, जबकि अपनी स्वयं की frxETH गिरवी आय को स्थानांतरित करें;
पहले ETH को frxETH के रूप में गिरवी रखें, और फिर इसे sfrxETH के रूप में फिर से गिरवी रखें। इस तरह, अपनी खुद की गिरवी आय प्राप्त करते हुए, आप उपयोगकर्ताओं के पहले भाग द्वारा हस्तांतरित अतिरिक्त frxETH गिरवी आय भी प्राप्त कर सकते हैं;

सैद्धांतिक रूप से, कर्व्स frxETH/ETH लिक्विडिटी पूल (frxETH) चुनना और सेकेंडरी स्टेकिंग (sfrxETH) चुनना पैदावार में अंतर के कारण धीरे-धीरे एक गतिशील मध्यस्थता संतुलन बनता है, जिससे दो अलग-अलग विकल्पों की पैदावार एक ही सीमा में रहती है।

फ्रैक्स फाइनेंस की आधिकारिक वेबसाइट के आंकड़ों के अनुसार, 12 जून तक, दोनों की पैदावार वास्तव में काफी करीब थी: कर्व का frxETH/ETH तरलता पूल (frxETH) था 2.72% , और द्वितीयक प्रतिज्ञा (sfrxETH) थी 3.42% , और दोनों के अनुपात मूलतः करीब थे।

frxETH TVL में गिरावट, LSD अंक युद्ध के पीछे छिपे चर

एलएसडी पॉइंट्स युद्ध के पीछे

एलएसडी प्रतिस्पर्धी परिदृश्य में, अंक "प्रोत्साहन" की श्रेणी में आते हैं, जो एक परियोजना के लिए निवेशकों को आकर्षित करने के लिए उपयोग किए जाने वाले अस्थायी पुरस्कार हैं, जो एक परियोजना को शुरू करने के लिए उपयोगी हैं लेकिन स्थायी नहीं हैं।

हर कोई जानता है कि अंक लंबे समय तक नहीं रहेंगे, और सभी बिंदु मॉडल अस्थाई रणनीतियाँ हैं - अंक अंततः अन्य परिसंपत्तियों में परिवर्तित हो जाएंगे, जिससे उपयोगकर्ता अन्य परियोजनाओं पर स्विच करने के लिए उच्च प्रोत्साहन से आकर्षित होंगे।

हालाँकि, री-स्टेकिंग अपने आप में एक बहुत प्रभावी तकनीकी कथा है जो उपयोगकर्ताओं को अतिरिक्त लाभ प्रदान कर सकती है, और फ्रैक्स फाइनेंस भी frxETH v2 में सीधे मूल री-स्टेकिंग सेवाएं प्रदान करने की योजना बना रहा है।

frxETH TVL में गिरावट, LSD अंक युद्ध के पीछे छिपे चर

इस प्रक्रिया में, क्या एक उपयुक्त प्रोत्साहन प्रणाली तैयार की जा सकती है, यह निर्धारित करता है कि सेवा कार्य करना जारी रख सकती है या नहीं। यही वह अंतर्निहित कारण भी है जिसके कारण फ्रैक्स फाइनेंस ने फ्लॉक्स तंत्र को डिजाइन किया। फ्लॉक्स फ्रैक्स फाइनेंस के नए L2 फ्रैक्सटल के लिए एक ब्लॉक स्पेस प्रोत्साहन योजना है, जिसे मुख्य रूप से FXTL के टेल टोकन के साथ वितरित किया जाता है।

चूंकि फ्लोक्स उपयोगकर्ताओं की परिसंपत्तियों और ऑन-चेन इंटरैक्शन की जांच करता है, इसलिए कोई भी उपयोगकर्ता फ्रैक्सटल पर frxETH धारण करके आसानी से FXTL कमा सकता है।

नवीनतम आधिकारिक दस्तावेज़ों के अनुसार, फ्रैक्सटल, एक L2 नेटवर्क के रूप में, "फ्रैक्टल स्केलिंग" के रोडमैप के साथ एक मॉड्यूलर रोलअप ब्लॉकचेन भी है। इसके कार्यों और विशेषताओं में शामिल हैं:

ईवीएम समतुल्यता. फ्रैक्सटल ओपी स्टैक को अपने स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट प्लेटफॉर्म और निष्पादन वातावरण के रूप में उपयोग करता है, जिससे परियोजना मालिकों को ऑप्टिमिज़्म और बेस की तरह जल्दी, सुरक्षित और सस्ते में एप्लिकेशन तैनात करने की अनुमति मिलती है;
मॉड्यूलर रोलअप. फ्रैक्सटल के पास अन्य चेन और नेटवर्क के लिए कई घटक और मिडलवेयर होंगे, जिनका उपयोग, कनेक्ट, L3 को तैनात करना और उन पर निर्माण करना होगा। वर्तमान में, फ्रैक्सटल फ्रैक्स फाइनेंस कोर टीम द्वारा विकसित एक अलग डेटा उपलब्धता (डीए) मॉड्यूल का उपयोग करता है;
ब्लॉकस्पेस प्रोत्साहन (जिसे फ्लोक्स कहा जाता है). इस सुविधा का उपयोग उपयोगकर्ताओं और डेवलपर्स को पुरस्कृत करने के लिए किया जाता है - कोई भी खाता और स्मार्ट अनुबंध जो गैस खर्च करता है और नेटवर्क पर किसी भी स्मार्ट अनुबंध के साथ बातचीत करता है, उसे फ्लोक्स एल्गोरिदम के अनुसार फ्रैक्सटल पॉइंट सिस्टम (एफएक्सटीएल) अंकों से पुरस्कृत किया जाएगा, जिसे बाद में टोकन में परिवर्तित किया जा सकता है;
frxETH का उपयोग गैस भुगतान टोकन के रूप में किया जाता है;

इसके अलावा, आधिकारिक खुलासे के अनुसार, फ्रैक्सटल को प्रमुख एथेरियम इंफ्रास्ट्रक्चर प्रदाताओं के साथ मिलकर लॉन्च किया जाएगा, जिसमें एथरस्कैन फ्रैक्सस्कैन और विभिन्न डेफी-संबंधित सेवाएं जैसे कि सेफ, चेनलिंक, एक्सेलर नेटवर्क और लेयरजीरो शामिल हैं।

तो मुझे क्यों लगता है कि frxETH ठीक हो जाएगा? मूल री-स्टेकिंग फ़ंक्शन के अलावा, frxETH v2 निम्नलिखित नई सुविधाएँ भी पेश करेगा:

विकेन्द्रीकृत सत्यापनकर्ता;
उच्च नोड पूंजी दक्षता;
नोड ऑपरेटरों के लिए प्रदर्शन प्रोत्साहन;

सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि फ्रैक्सटल frxETH का उपयोग गैस शुल्क के रूप में करेगा, और frxETH को जलाने से sfrxETH की वार्षिक दर (APR) बढ़ सकती है।

अच्छी चीजें उन लोगों के लिए आती हैं जो इंतजार करते हैं। यह गहराई से देखने लायक होगा कि क्या frxETH भविष्य में एथेरियम लिक्विडिटी स्टेकिंग ट्रैक में एक आउटलेयर बन सकता है।

यह लेख इंटरनेट से लिया गया है: frxETH TVL में गिरावट, LSD पॉइंट युद्ध के पीछे छिपे चर

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